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Consob ref: 5005312 (to be mentioned in any further
correspondence) Rome, 28th January 2005 RE: Unauthorised offer of financial
products carried out by Avatar SpA. We are writing to you in order to seek your kind
assistance to enforce a precautionary measure adopted by Consob against an
unauthorised offer to the public of a financial product denominated Dhana,
carried out through Internet by an Italian company, Avatar SpA, in violation
of the provision of Article 94 of Legislative Decree 58,/1998, which requires
persons who intend to make a public offering in Italy to previously inform
Consob, attaching the prospectus to be published. The offeror Avatar SpA was set up in 2000 by a Luxembourg company,
Holos Holding SA, which transferred for this purpose a credit of 155 billion
euros it had in an off-shore company. As at March 31, 2003, the assets of
Avatar SpA were represented by holdings in companies for an amount equal to
155 billion euros. In a notice published on September 17, 2002,
Holos Holding SA portrayed itself as the promoter of a so called "Holos Project' consisting of 30 economic, political and social
initiatives, among which the Republic of the Earth and the issuing of its
currency (the Dhana). On June 25, 2003, Avatar SpA resolved to issue
abroad 7 convertible bonds for a total amount of 45 billion euros and a 50
million euro convertible bonds in Italy, thereby increasing the capital of
the company up to 200.5 billion euros. On the latter, however, on December
29, 2003, the Bank of Italy issued a restrain order under Article 129,
paragraph 4, of Legislative Decree 385/1993, whereby the offer in Italy of
securities may be prohibited or deferred by the Bank of Italy for the purpose
of ensuring the stability and efficiency of the securities market. Background Within the scheme put forward by Avatar SpA,
Dhana is meant to be the official currency of an "entity" referred
to with the name of Repubblica della
Terra on the Italian web sites through which the said offer was carried
out. The name used by the "entity" on the web sites of the
Countries in which analogous offers are taking place, is the translation into
the local languages of the Italian name Repubblica
della Terra (e.g in the English web‑site the name of the entity is
Republic of the Earth). Dhanas are issued by an entity denominated
Dhura, the location of which is unknown, and allotted to the applicants
against reimbursement of the costs of its issue, which differ from country to
country according to the average per capita wealth of the inhabitants (in
Italy, the issue costs of 100 Dhana is 312.00 euros). Moreover, the allotment
is conditional upon the subscriber naming three new people who have agreed to
accept Dhanas as a means of payment. The latter condition entails the
spreading of information to the public on the above offer within a pyramidal
scheme. According to the information provided for in
one of the web sites used by Avatar as well as from information gathered by
Consob in its investigation, the monetary base of Dhanas is backed by shares
in a undefined number of companies. The first 6 billion Dhanas were issued on
June 14, 2001, backed by shares issued in 2000 by Avatar SpA, with a par
value of 150 billion euros. These shares had been pledged without the right
to vote by Hoios Holding SA. According to the same sources of information,
Dhanas are convertible into (ie can
be exchanged with) shares or equities held by the persons backing the Dhana,
in the same way as these shares or equities are convertible into (can be
exchanged with) Dhanas. Holders of Dhanas acquire the right to convert (ie
exchange) the currency by making an application to the issuing entity, which
accepts and receives Dhanas and allot to the applicant shares or capital
parts held by the persons who pledged the shares or capitai parts at the time
of the issue. The precautionary measures adopted by Consob On the basis of the above‑described
characteristics, the Dhana can be classified as a 'financial product', defined in Article l.lu) of Legislative
Decree 58/1998 as 'financial
instruments and every other form of investment of a financial nature", insofar
as it has all the characteristics typical of an investment of a financial
nature, such as the commitment of capital, expectations of a return and a
related risk. Under Article 94 of the above‑mentioned
Legislative Decree 58/1998, every offer, invitation to offer or promotional
message, in whatsoever form addressed to the public, whose objective is the
sale or subscriphon of financial products, have to be notified in advance to
the Consob and a prospectus has to be drawn up containing the information
that, depending on the characteristics of the financial products and the
issuer, is necessary for investors to make an informed assessment of the
issuer's assets and liabilities, profits and losses, financial position and
prospects and of the financial products and related rights. As no advance notice was given to Consob of
the said offer, neither was a prospectus filed with Consob in accordance with
the above‑mentioned provision of Article 94 of Legislative Decree
98/1998, on February 13, 2004, Consob suspended for ninety days, as a
precautionary measure, the offer of Dhana to the public through a number of
web sites, and lately prohibited it on May 11, 2004 (See the enclosed
Resolutions No 14422 and 14551 ‑ both resolutions are in the orignal
Italian version, which have been informally translated for your convenience). Moreover, as of today Consob forced down,
pursuant to Articles 14 and 16 of Legislative Decree 70/2003, 21 web sites
hosted by Italian service providers or maintained by the Italian Registration
Authority through which the said offer were carried out. Assistance requested After the forcing down by Consob of the above‑mentioned
web sites hosted by Italian service providers or maintained by the Italian
Registration Authority, a number of web sites have been transferred or
directly created abroad, so that the unauthorised offer to Italian investors
could continue. This transfer has put all the web sites linked
with the above mentioned abusive offer under a server maintained by the
service provider ProHosting Corporation that has co‑operated with us by
forcing down all the web sites. After this forcing down, a number of web sites
have been transferred under your maintainance through the IP address
204.157.10.95. We kindly ask you to consider the information
provided in this letter and in the enclosed Resolutions in order to evaluate
the opportunity of continuing the maintenance of this IP address. Should you need any assistance on the above, please do not hesitate to contact Mr. Marcello Minenna (telephone +39.02.72420370 – e mail m.minenna@consob.it). We thank you in advance for your co‑operation
and assistance. Best regards, p. CHAIRMAN Enrico Cervone |
Consob ref.
5005312 (da citare in ogni
ulteriore corrispondenza) Roma, 28 gennaio
2005 OGGETTO: offerta non autorizzata di prodotti finanziari da parte
di Avatar SpA. Con la presente chiediamo la Vostra cortese assistenza al fine di
rafforzare una misura di precauzione adottata dalla Consob contro un’offerta
al pubblico non autorizzata dI un prodotto finanziario denominato Dhana,
realizzata attraverso Internet da una società italiana,
la Avatar SpA, che viola il provvedimento dell’Articolo 94 del Decreto
Legislativo 58/1998, il quale esige dai soggetti che intendano lanciare una
pubblica offerta in Italia di informare precedentemente la Consob, allegando il
manifesto di emissioni da pubblicare. L’offerente
Avatar SpA è stata
costituita nel 2000 da una società lussemburghese, la Holos Holding SA, che,
a questo proposito, ha collocato un credito di 155 miliardi di euro che aveva
in una società all’estero. Al 31 marzo 2003 il patrimonio di Avatar SpA era
rappresentato da partecipazioni in società per un totale pari a 155 miliardi
di euro. In una nota
pubblicata il 17 settembre 2002 Holos Holding SA si autodefinì la promotrice
di un cosiddetto “Progetto Holos”, che consisteva in 30 iniziative in ambito
economico, politico e sociale, fra cui la Repubblica della Terra e
l’emissione della sua moneta (la Dhana). Il 25 giugno 2003
Avatar SpA deliberò di collocare all’estero 7 prestiti obbligazionari
convertibili per un totale di 45 miliardi di euro e obbligazioni convertibili
in Italia per un totale di 50 milioni di euro, aumentando il capitale della
società fino a 200,5 miliardi di euro. Infine, il 29 dicembre 2003 la Banca d’Italia ha emesso una
disposizione restrittiva secondo l’Articolo 129, comma 4, del Decreto
Legislativo 385/1993, secondo il quale l’offerta di titoli in Italia può
essere vietata o procrastinata dalla Banca d’Italia al fine di garantire la
stabilità e l’efficienza del mercato dei titoli. Precedenti
Secondo il progetto
lanciato da Avatar SpA, Dhana è concepita quale moneta ufficiale di un’
“entità” chiamata Repubblica della Terra sui siti web italiani attraverso i
quali la suddetta offerta veniva lanciata. La denominazione dell’”entità” sui
siti web dei Paesi in cui hanno luogo analoghe offerte, è la traduzione nelle
lingue locali della denominazione in Italiano Repubblica della Terra (cioè
sul sito web in inglese il nome dell’entità è Republic of the Earth). Le Dhana vengono
emesse da un’entità denominata Dhura, la cui sede è sconosciuta, e vengono
assegnate agli aderenti a fronte del rimborso del costo della sua emissione,
diverso da paese a paese secondo la ricchezza media procapite degli abitanti
(in Italia il costo di emissione di 100 Dhana è pari a 312 euro). Inoltre,
l’assegnazione avviene a condizione che l’aderente segnali tre nuovo membri
che accettino Dhana come mezzo di pagamento. Questa condizione comporta la
diffusione di informazioni al pubblico sulla suddetta offerta all’interno di
uno schema piramidale. Secondo le
informazioni fornite in uno dei siti web utilizzati da Avatar così come da
informazioni raccolte dalla Consob durante le sue indagini, la base monetaria
di Dhana è garantita da azioni collocate in un numero indefinito di società.
I primi 6 miliardi di Dhana sono stati emessi il 14 giugno 2001, garantiti da
azioni emesse nel 2000 da Avatar SpA, per un valore pari a 150 miliardi di
euro. Queste azioni sono state garantite senza il diritto al voto da Holos
Holding SA. Secondo le stesse
fonti informative, le Dhana sono convertibili in (cioè possono essere
scambiate con) titoli o azioni ordinarie in possesso dei soggetti che
garantiscono Dhana, così come queste azioni o partecipazioni sono
convertibili in (o possono essere scambiate con) le Dhana. I detentori di
Dhana acquisiscono il diritto di convertire (cioè scambiare) la moneta
facendone richiesta all’ente di emissione, che accetta e riceve le Dhana e
assegna al richiedente azioni o parti di capitale detenuto dai soggetti che
garantiscono le azioni o le parti di capitale al momento dell’emissione. Le misure di precauzione adottate dalla Consob
Sulla base delle
suddette caratteristiche, la Dhana può essere classificata come un “prodotto
finanziario”, di cui all’art. 1.1u) del Decreto Legislativo 58/1998, come
“strumento finanziario e qualsiasi altra forma di investimento di natura
finanziaria”, dato che essa ha tutte le caratteristiche tipiche di un
investimento di natura finanziaria, come l’investimento di capitale, le
aspettative di un guadagno ed un rischio correlato. Secondo l’Articolo
94 del suddetto Decreto Legislativo 58/1998, ogni offerta, stimolo
all’offerta o messaggio promozionale, in qualsiasi forma indirizzata al
pubblico, il cui scopo sia la vendita o la sottoscrizione di prodotti
finanziari, devono essere comunicati in anticipo alla Consob e a questo
proposito bisogna compilare un manifesto di emissione contenente le
informazioni che, a seconda delle caratteristiche dei prodotti finanziari e
del soggetto emittente, è necessario agli investitori per fare una
valutazione delle attività e delle passività, dei profitti e delle perdite,
della posizione e delle prospettive
finanziarie, dei prodotti finanziari e dei relativi diritti. Dato che non è stata
trasmessa nessuna notifica in anticipo alla Consob riguardo alla suddetta
offerta, né è stato schedato un manifesto di emissione in conformità con la
disposizione sopra citata dell’Art. 94 del Decreto Legislativo 98/1998 del 13
febbraio 2004, la Consob ha sospeso per 90 giorni, come misura di
precauzione, l’offerta di Dhana al pubblico attraverso un numero di siti web,
e in un secondo momento ha vietato la moneta l’11 maggio 2004 (vedere le disposizioni allegate N. 14422
e 14551 – entrambe sono nella versione originale in italiano, tradotte
informalmente per voi). Inoltre, fino ad
oggi la Consob ha suo malgrado, costretta dagli Articoli 14 e 16 del D.L.
70/2003, oscurato 21 siti web ospitati da providers Italiani o mantenuti
dall’Autorità di Registrazione italiana attraverso cui la detta offerta
veniva portata avanti. Richiesta di assistenza
Dopo l’oscuramento da
parte della Consob dei sopra citati siti web ospitati da providers italiani o
mantenuti dall’Autorità di Registrazione italiana, un numero di siti web sono
stati trasferiti o direttamente creati all’estero, in modo che l’offerta non
autorizzata agli investitori italiani potesse continuare. Questo trasferimento
ha messo tutti i siti web relativi alla suddetta offerta abusiva sotto un
server mantenuto dal provider ProHosting Corporation che ha cooperato con noi
facendo oscurare tutti i siti web. Dopo questa misura,
un numero di siti web sono stati trasferiti sotto il vostro mantenimento
attraverso la IP address 204.157.10.95. Con la presente Vi
chiediamo di considerare le informazioni forniteVi in questa lettera e nelle
Disposizioni allegate al fine di valutare l’opportunità di continuare il
mantenimento del IP address.. Per qualsiasi
assistenza circa il presente oggetto non esitate a contattare il sign.
Marcello Minenna (telefono +390272420370 – e mail m.minenna@consob.it) Vi ringraziamo in
anticipo per la collaborazione e l’assistenza. Distinti saluti. IL PRESIDENTE |